Банки рухнули. Что тогда?

Нью-Йорк (CNN) Только глобальные банки Была худшая неделя С 2008 года. Так Что тогда?

Последствия банковских потрясений этого месяца — внезапный бегство банков и крах Силиконовой долины и банка Signature — были широко распространены. После этого глобальная банковская система была потрясена.

Больше поворотов в магазине на следующей неделе. Но это не значит, что это повторение мирового финансового кризиса 15-летней давности. Ежедневные депозиты клиентов гарантированы, и регулирующие органы во всем мире заявляют, что банковская система остается надежной.

Credit Suisse и Первая Республика: Еще два банка колебались, но оставались неизменными всю неделю. Осажденный мегабанк Credit Suisse объявил на прошлой неделе, что ему потребуется до 53,7 млрд долларов поддержки со стороны Центрального банка Швейцарии, чтобы остаться на плаву. Между тем в четверг First Republic Bank получил 30 миллиардов долларов от некоторых крупнейших банков США.

Однако этого спасательного круга может быть недостаточно, чтобы удержать ее на плаву. Акции Credit Suisse, торгуемые в США, упали примерно на 7%, а акции First Republic упали примерно на 33% в пятницу. На этой неделе аналитики JPMorgan писали, что поглощение Credit Suisse банком UBS выглядит вероятным.

Доходы коммерческих банков США находятся под давлением из-за ухудшения качества активов, замедления роста кредитов и повышения ставок по депозитам, заявил Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management.

Но SVB и Signature Bank были уникальны тем, что большая часть их депозитной базы была в основном из борющихся за выживание технологических и криптовалютных секторов. Она сказала, что эти банки также держат необычно большой процент депозитов своих клиентов в казначейских ценных бумагах, которые упали в цене, когда ФРС начала повышать процентные ставки.

У Первой республики нет таких проблем, как у банка Силиконовой долины. Долгосрочные казначейские облигации составляли 55% всех активов SVB и только 15% акций Первой республики.

«В конечном счете, инвесторы должны решить, усиливают ли эти индивидуальные/частные кризисы растущие опасения или же они знаменуют собой начало распространения кризиса», — написал Шах в записке на прошлой неделе.

Еще один красный флаг: Но эти кризисы могут быть не совсем частными.

До того, как он рухнул, SVB стал им крупнейший заемщик филиал Федеральный банк жилищного кредита в Сан-Франциско. FHLB был названкредитор последней инстанцииПо словам сотрудников Федеральной резервной системы, Silvergate Bank, еще один недавно обанкротившийся банк, также оказал огромную поддержку криптовалютному сектору. я много заимствовал из системы FHLB, согласно Институт Брукингса.

First Republic также была крупным заемщиком FHLB. В конце 2022 года банк получил кредиты на сумму 14 миллиардов долларов по сравнению с 3,7 миллиарда долларов в 2021 году.

Еще один банк, взявший крупные кредиты FHLB в Сан-Франциско, — это Western Alliance. Акции областного банка также были нестабильны на этой неделе, завершив пятницу снижением более чем на 15%.

Это не означает, что банки берут деньги у FHLB и участвуют в Программа экстренного кредитования Федеральной резервной системычто одолжил 12 миллиардов долларов У банков на этой неделе большие проблемы.

«Нет ничего плохого в том, чтобы использовать кредитные инструменты последней инстанции для борьбы с перегревом экономики», — написали в пятницу экономисты Bank of America Итан Харрис и Шрути Мишра.

Но это поднимает красные флаги. Произошло резкое увеличение заимствований из дисконтного окна ФРС до 153 миллиардов долларов с 5 миллиардов долларов только в прошлую среду. Это самая большая сумма кредита за всю историю.

«Резкое увеличение экстренного заимствования банками из дисконтного окна ФРС говорит о давлении на финансирование и ликвидность банков, вызванном слабым доверием вкладчиков после закрытия одного банка и банкротства двух банков», — написали аналитики Moody’s на прошлой неделе. Он сказал: «Это соответствует негативному взгляду Moody’s на банковскую систему США».

Будьте бдительны, но не паникуйте: Так что же делать обеспокоенному инвестору или клиенту банка? Аналитики советуют сохранять спокойствие и бдительность. «В будущем инвесторам необходимо будет следить за тем, что происходит в региональных банках с депозитами, потребительским кредитованием и корпоративным кредитованием», — сказал Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management.

мертвый вокруг лица

На прошлой неделе акционеры Meta Platforms ликовали после того, как основатель и генеральный директор Марк Цукерберг объявить Давно назревший сдвиг в стратегии компании и действия по улучшению ее баланса.

В прошлый вторник технологический гигант заявил, что планирует сократить 10 000 дополнительных рабочих, что стало вторым массовым раундом увольнений за четыре месяца. В тот же день Цукерберг сообщил сотрудникам в письме, что компания переключает свое внимание с искусственного интеллекта.

Эти изменения произошли после того, как Facebook Переименован в Мета в прошлом году, чтобы обозначить дорогостоящий переход в виртуальный мир. Акционеры негативно отреагировали на стратегию компании и потребовали сокращения расходов, поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки, усилив давление на рынки и экономику. Соответственно, в 2022 году акции упали примерно на 70%.

Итак, что означает «мета-сдвиг»? Аналитики говорят, что меры по сокращению расходов и переход на искусственный интеллект — это то, чего Уолл-Стрит ждала с самого начала.

Инвесторы, безусловно, кажутся счастливыми. Акции Meta выросли примерно на 9% на прошлой неделе.

«Увольнения были музыкой для ушей инвесторов, которые устали от того, что Цукерберг и Facebook тратят деньги как рок-звезда 80-х в течение последних нескольких лет», — сказал Дэн Айвз, старший аналитик по фондовому рынку Wedbush Securities.

Смещение акцента компании на ИИ помогло убедить инвесторов в том, что Мета сосредоточена на улучшении текущей производительности, а не на метавселенной, на монетизацию которой могут уйти годы.

Более того, приоритет компании в области искусственного интеллекта возникает по мере того, как ее конкуренты консолидируют свои доли в пространстве, что говорит о том, что Meta не хочет отставать от других технологических гигантов в безумии искусственного интеллекта. В феврале Microsoft заявила, что использует технологию управления ChatGPT для своей поисковой системы Bing. Накануне Google анонсировала свой ИИ-продукт Bard.

В то время как некоторые считают, что Meta находится вне леса, когда дело доходит до ее роскошных проблем, у нее, вероятно, впереди трудный путь, когда дело доходит до конкуренции с коллегами из технологического гиганта.

«В технологическом мире вокруг ИИ происходит вращение «Игры престолов», — сказал Айвз. «У них впереди явные проблемы роста».

следующий

Понедельник: Выступает Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка; Еженедельные резервные остатки публикуются Федеральными резервными банками.

Вторник: Продажи существующих домов в США.

Среда: Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликовал свои последние решения по процентной ставке и экономическим перспективам. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отвечает на вопросы журналистов.

Четверг: Банк Англии публикует свое последнее решение по процентной ставке; Разрешения на строительство в США, продажи новых домов и первоначальные заявки на пособие по безработице.

Пятница: Индекс основных заказов на товары длительного пользования и менеджеров по закупкам в США (PMI).