Федеральная резервная система в среду запустила крупнейшее расширение против инфляции, подняв базовые процентные ставки на три четверти процентного пункта, что равно Самый большой рост с 1994 года.
После нескольких недель спекуляций Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) повысил базовую ставку по фондам до диапазона 1,5–1,75%, самого высокого уровня с тех пор. COVID-19 пандемия Он стартовал в марте 2020 года.
Акции были волатильны после решения, но развернулись Вверху, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на пресс-конференции после заседания.
«Очевидно, что увеличение на 75 базисных пунктов — это чрезвычайно большое увеличение, и я не ожидаю, что изменения такого масштаба будут обычным явлением», — сказал Пауэлл. Но он добавил, что ожидает, что на июльском заседании произойдет увеличение на 50 или 75 базисных пунктов. Он сказал, что решения будут приниматься «встреча за встречей», и ФРС продолжит «сообщать о наших намерениях как можно более четко».
«Мы хотим видеть прогресс, — сказал Пауэлл. — Инфляция не может снизиться, пока не стабилизируется». «Если мы не увидим прогресса… это может заставить нас отреагировать. Вскоре мы увидим некоторый прогресс».
Согласно одному часто цитируемому показателю, члены Федерального комитета по открытым рынкам указали на гораздо более сильный путь повышения цен в будущем, чтобы остановить инфляцию, которая росла самыми быстрыми темпами, начиная с декабря 1981 года.
Базовая процентная ставка ФРС завершит год на уровне 3,4%, что соответствует средней точке целевого диапазона ожиданий отдельных членов. Это сопоставимо с пересмотром в сторону повышения на 1,5 процентных пункта по сравнению с мартовской оценкой. Затем комитет видит, что ставка вырастет до 3,8% в 2023 году, что на целый процентный пункт выше, чем прогнозировалось в марте.
Снижение прогнозов роста в 2022 г.
Официальные лица также резко понизили свой прогноз экономического роста на 2022 год и теперь ожидают роста валового внутреннего продукта всего на 1,7% по сравнению с 2,8% в марте.
Инфляционные ожидания, измеряемые расходами на личное потребление, также выросли в этом году до 5,2% с 4,3%, несмотря на ссылку на базовую инфляцию, которая исключает быстрый рост цен на продукты питания и энергию, до 4,3%, что всего на 0,2 процентного пункта выше предыдущего прогноза. . . . Базовая инфляция PCE в апреле составила 4,9%, поэтому прогноз среды предполагает ослабление ценового давления в ближайшие месяцы.
Заявление комитета Нарисуйте в значительной степени оптимистичную картину экономики даже при высокой инфляции.
«Похоже, что общая экономическая активность восстановилась после снижения в первом квартале», — говорится в заявлении. «В последние месяцы количество рабочих мест было стабильным, а уровень безработицы оставался низким. Инфляция остается высокой, отражая дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, более высокими ценами на энергоносители и более широким ценовым давлением».
Фактически, оценки, выраженные в сводке экономических перспектив Комитета, предполагают резкое падение инфляции в 2023 году до 2,6% общего и 2,7% основного, и ожидания мало изменились по сравнению с мартом.
В более долгосрочной перспективе взгляды комитета на политику в значительной степени соответствуют ожиданиям рынка, которые предполагают серию повышений, которые поднимут денежную ставку примерно до 3,8%, самого высокого уровня с конца 2007 года.
Заявление было одобрено всеми членами FOMC, за исключением президента Kansas City Bank Эстер Джордж, которая высказалась за снижение на полпункта.
Банки используют ставку в качестве эталона для того, что они взимают друг с друга за краткосрочные займы. Тем не менее, он питается напрямую через многие продукты потребительского долга, такие как ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, кредитные карты и автокредиты.
Денежная ставка также может повысить ставки по сберегательным счетам и компакт-дискам, хотя это обычно занимает больше времени.
«Вряд ли стремится» к целевому уровню инфляции 2%
Ход ФРС сопровождается Инфляция бежит самыми быстрыми темпами За более чем 40 лет. Чиновники центрального банка используют процентную ставку, чтобы попытаться замедлить экономику — в данном случае, чтобы обуздать спрос, чтобы предложение могло наверстать упущенное.
Однако в заявлении после заседания была удалена давно используемая фраза о том, что FOMC «ожидает, что инфляция вернется к своему целевому уровню в 2 процента, а рынок труда останется сильным». В заявлении лишь указывалось, что ФРС «сильно привержена» этой цели.
Ужесточение политики происходит по мере того, как экономический рост уже замедляется, а цены продолжают расти, что называется стагфляцией.
Рост в первом квартале снизился на 1,5% в годовом исчислении, а обновленная оценка Федеральной резервной системы Атланты, опубликованная в среду через систему отслеживания ВВП Now, показала, что второй квартал не изменился. Два последовательных квартала отрицательного роста — широко используемое эмпирическое правило для определения рецессии.
В преддверии решения, принятого в среду, чиновники ФРС испытали публичный приступ напряженности.
В течение нескольких недель политики настаивали на том, что повышение на полпункта — или на 50 базисных пунктов — могло бы помочь остановить инфляцию. Однако в последние дни CNBC и другие средства массовой информации сообщили, что Федеральная резервная система созрела для того, чтобы отойти от этого. Изменение подхода произошло, несмотря на то, что в мае Пауэлл настаивал на том, чтобы не рассматривать вопрос о повышении 75 базисных пунктов.
Однако недавняя череда тревожных сигналов привела к более агрессивным действиям.
Инфляция, измеряемая индексом потребительских цен, в мае выросла на 8,6% г/г. Опрос потребителей Мичиганского университета достиг рекордно низкого уровня, включая резко возросшие инфляционные ожидания. Кроме того, данные о розничных продажах в среду подтвердили, что критический потребитель слабеет: продажи упали на 0,3% за месяц, когда инфляция выросла на 1%.
Рынок труда был сильной стороной экономики, хотя прирост в мае был самым низким с апреля 2021 года. Средняя почасовая заработная плата росла в номинальном выражении, но с поправкой на инфляцию она снизилась на 3% по сравнению с прошлым годом.
Прогноз комитета, опубликованный в среду, указывает на рост уровня безработицы, который в настоящее время составляет 3,6%, до 4,1% к 2024 году.
Все эти факторы в совокупности усложнили надежды Пауэлла на «мягкую или спокойную» посадку, которые он выразил в мае. Циклы ужесточения цен в прошлом часто приводили к рецессиям.
Исправление: базовая инфляция PCE в апреле составила 4,9%. В более ранней версии пропущен месяц.
«Читатель. Планирующий организатор. Преданный геймер. Профессиональный интернет-гик. Сертифицированный эксперт по поп-культуре. Поклонник Твиттера».